IPO雷达 | yabo亚博全站分拆萤石网络冲科创板,行业竞争加剧,公司存货大增

文章来源:开云体育   发布日期:2022-10-08   浏览次数:8919513

近日,上海证券交易所官方网站信息显示,yabo亚博全站IPO申请状态已更新为受理。


界面新闻记者注意到,yabo亚博全站由海康电视(002415.SZ)分拆,不同于母公司业务,主要从事TOC业务,致力于建设智能家居等相关行业管理物联网设备开放云平台服务,以及智能家居摄像机、智能家居、智能控制和智能服务机器人等智能家居产品设计、研发、生产和销售,形成了智能家居+云平台服务重业务模式。


据报道,yabo亚博全站是智能家居行业的领先制造商,在智能家居摄像头、智能猫眼、智能门锁、陪护机器人等智能家居产品细分领域处于市场领先地位。


竞争进一步加剧。


报告期内(2018年至2021年上半年),yabo亚博全站主营业务收入主要来自智能家居产品,约占85%,其中智能家居摄像头收入占比最大;云平台服务业务相对稳定,占10%以上。


招股说明书显示,2020年,公司各类智能硬件销量突破1300万台,在智能家居摄像头、智能猫眼、智能门锁等智能家居产品细分领域处于市场领先地位。


截至2021年6月底,萤石物联网云平台物联网接入设备1.36亿台,注册用户8万余人,月活跃用户3万余人,日活跃用户近1200万。萤石云视频应用平均月付费用户近150万,萤石开放平台注册国内外行业客户近18万。


从业绩来看,2018-2020年yabo亚博全站营业收入分别为15.29亿元、23.64亿元和30.79亿元,复合增长率为41.92%;净利润分别为1.32亿元、2.11亿元和3.26亿元,复合增长率高达57.15%。业务增长和盈利能力都处于快速发展阶段。


值得一提的是,随着yabo亚博全站业务的快速发展,对海康威视的依赖程度逐渐降低。报告期内,公司向关联方采购材料和商品的金额分别为9.60亿元、18.32亿元、3.47亿元和1.46亿元,分别占各期采购材料总额的100.00%、99.57%、17.34%和9.46%;公司向关联方采购劳务的金额为4061.57万元、5722.90万元、5721.12万元和2538.59万元。


同时,报告期内,公司向关联方销售商品/提供服务的金额分别为1.42亿元、2.15亿元、5.24亿元和2.14亿元,占各期营业收入的9.32%、9.10%、17.03%和10.66%。


据艾瑞咨询统计,2020年全球家用摄像头出货量为889万台,yabo亚博全站智能家居摄像头2020年全年出货量约为1279万台,占全球市场份额的14.39%左右,处于市场前列;智能猫眼多年来一直位居双11、618等购物节天猫平台门镜/猫眼品牌第一,智能门锁多次位居双11、618等购物节天猫平台电子门锁品牌前十,2021年618购物节天猫平台电子门锁品牌排名前三;智能控制、智能服务机器人等创新智能家居产品也在积极拓展市场的过程中。2021年618购物节,儿童陪护机器人在天猫平台儿童机器人品类排名前十。


根据Statista的分析和预测,2020年全球智能家居市场规模将达到276亿美元,未来几年将延续年复合增长率15%左右,到2024年智能家居设备消费支出将达到471亿美元。毫无疑问,此时海康威视分拆yabo亚博全站独立上市,也重视智能家居市场的潜力,重点借助资本市场进一步拓展业务领域。同时,随着相关领域越来越受到市场的关注,竞争格局进一步加剧。


在国内厂商方面,小米及其生态链企业、360、凯迪仕等知名企业早早进入智能家居领域,横向生态链布局迅速,国际也面临着包括亚马逊智能家居品牌Ring在内的巨头的直接竞争。


在物联网平台方面,yabo亚博全站需要面对来自亚马逊、谷歌、微软和阿里巴巴的硬件产品纠纷,以及小米、华为、苹果、三星等大型科技公司的软件开发+硬件研究。


进一步增加产能研发。


据报道,yabo亚博全站核心技术以物联网云平台为核心,以视觉交互形式为研发特色,在物联网云平台形成强大的中间平台能力的基础上,结合智能家居产品技术创新,形成云平台建设技术、视觉音频人工智能算法技术和产品智能技术三类核心技术,基于为消费者用户和行业客户提供完整的技术能力。截至2021年6月30日,公司拥有授权发明专利34项,软件版权75项,申请发明专利196项。


在R&D投资方面,截至2021年6月底,萤石网拥有961名R&D人员。2018年至2021年上半年,公司R&D投资分别占营业收入的14.86%、13.00%、13.89%和11.59%。虽然R&D的比例略有下降,但在收入快速增长的情况下,R&D投资的绝对值仍在快速增长。


此外,在毛利率方面,根据招股说明书数据,报告期内,yabo亚博全站同行业可比公司毛利率平均值分别为26.92%、29.79%、36.46%和39.24%,yabo亚博全站主营业务毛利率分别为35.02%、33.81%、35.03%和35.28%,公司毛利率普遍与同行业可比公司平均水平相似。在大宗原材料上涨的背景下,公司的战略预测和管理能力不降反增。


业务规模的快速扩张也带来了公司库存的增长,相应的库存周转率也有所下降。报告期内,萤石网存货账面价值分别为736.25万元、4.33亿元、5.93亿元和9.92亿元,账面金额较大,占期末资产总额的5.22%、18.58%、24.75%和32.07%,总体比例较高。应收账款方面,萤石网应收账款账面净值分别为2.53亿元、4.28亿元、6.12亿元和5.5亿元,账面金额较大,占期末资产总额的17.97%、18.33%、25.54%和17.79%。


招股说明书显示,为了应对上游原材料价格的变化,萤石网自2020年以来采取了积极的库存策略,导致公司原材料和成品的增长。值得一提的是,此举确保了公司毛利率的稳定。


对于未来,萤石网在招股说明书中表示,公司致力于成为可靠的智能家居服务提供商和物联网平台提供商。将坚持视觉能力作为业务发展的核心特点,继续提高云平台服务、视频人工智能算法、多维感知、物联网通信和运动控制核心技术能力,面向消费者用户,将根据日益多样化的智能家居应用场景改进和补充产品线,继续提高智能家居场景增值服务能力,让人工智能算法真正使用用户的智能生活。


招股说明书显示,萤石网计划筹集37.39亿元建设萤石智能制造重庆基地、新一代物联网云平台、智能家居核心关键技术研发、萤石智能家居产品产业化基地。


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